Investissements dans des situations spéciales

Les situations spéciales sont définies par (i) une communauté de participants (ii) Rendement+ (iii) la mentalité. Ces situations incitent les investisseurs à acheter un titre (par exemple, une dette, une action ou un produit dérivé) en se basant sur la situation spéciale, plutôt que sur les fondamentaux sous-jacents du titre ou sur une autre logique d’investissement. Ce type d’investissement est une tentative de profiter d’une hausse ou d’une baisse potentielle de la valeur que présente la situation spéciale, qui peut être motivée par une restructuration, un refinancement ou une autre activité d’investissement. Ce sont ces situations et ces investisseurs (principalement des fonds de capital-investissement, des fonds spéculatifs et des fonds de dette, mais aussi de plus en plus d’autres fournisseurs de capitaux alternatifs) avec lesquels nous entretenons des liens étroits par le biais de notre équipe chargée des situations spéciales.

Les situations spéciales peuvent donner lieu à une restructuration, un refinancement ou une fusion-acquisition. C’est pourquoi nous nous appuyons sur des compétences en matière de restructuration, de finance, de fiscalité et d’entreprise, notamment dans un certain nombre de secteurs, de pays et de catégories d’actifs différents, et ce de manière transparente.

En finance, une situation spéciale est un événement atypique qui a le fort potentiel de modifier le cours futur d’une entreprise, en ayant un impact matériel sur la valeur de l’entreprise. La connotation de l’événement peut être à la fois positive (par exemple, fusion ou acquisition) et négative (conflit, détresse, etc.) La notion couvre également les restructurations et les transactions d’entreprises, telles que les scissions, les rachats d’actions, les émissions/rachats de titres, les ventes d’actifs ou d’autres situations à caractère catalytique. En outre, un conflit d’actionnaires est également considéré comme une situation particulière.

Dans son célèbre ouvrage
Analyse de la sécurité
Benjamin Graham divise les situations spéciales en six catégories :

  • Classe A: arbitrages standards, basés sur un plan de réorganisation, de recapitalisation ou defusion.
  • Classe B: paiement en espèces, dans le cadre d’une recapitalisation ou d’une fusion.
  • Classe C: paiements en espèces lors de la vente ou de la liquidation.
  • Classe D: Questions litigieuses.
  • Classe E: Rupture des services publics.
  • Classe F: actifs en difficulté.
  • Classe G: Diverses situations spéciales.

En termes généraux, l’investissement dans des situations spéciales fait généralement référence à des actifs (entreprises, projets, tout autre actif) en détresse. En réalité, ce type d’investissement englobe une quantité beaucoup plus importante de situations différentes.

Nous sommes actifs dans toutes les classes. Nous ne nous concentrons pas sur une classe d’actifs ou un secteur d’activité spécifique, mais sur l’opportunité elle-même, la « situation ».

Si vous pensez avoir une opportunité d’investissement pour nous, n’hésitez pas à nous contacter.

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